雖然自九月中旬鋼價(jià)開始調(diào)整，但由于以焦炭為首的主要原燃料價(jià)格跌幅更大，實(shí)際行業(yè)盈利依然維持高位。而本周重慶工字鋼價(jià)格整體繼續(xù)呈現(xiàn)震蕩態(tài)勢，今年實(shí)際需求偏平，因此預(yù)期波動(dòng)導(dǎo)致的庫存波動(dòng)對價(jià)格影響更大，造成鋼價(jià)來回折返。考慮到基建下半年受財(cái)政支出節(jié)奏影響，強(qiáng)度將有所下滑，但地產(chǎn)庫存偏低，投資將繼續(xù)維持高位，兩者對沖后需求雖較上半年有所下降，但幅度有限，經(jīng)濟(jì)仍維持穩(wěn)態(tài)。另一方面，11月采暖季限產(chǎn)將逐步展開，若執(zhí)行落地嚴(yán)格，我們測算供給影響將超出需求影響，鋼價(jià)和行業(yè)盈利有繼續(xù)擴(kuò)張的可能本周鋼價(jià)先揚(yáng)后抑。雖然周初鋼價(jià)呈現(xiàn)小幅上漲態(tài)勢，但隨著商品期貨震蕩走低，重慶槽鋼市場心態(tài)偏向謹(jǐn)慎，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)及成交持續(xù)回落。我們之前也反復(fù)提到，四季度需求環(huán)比三季度有小幅回落，但回落幅度有限，價(jià)格波動(dòng)更多源于悲觀預(yù)期擺動(dòng)所致。隨著環(huán)保限產(chǎn)漸行漸近，供給端受到持續(xù)抑制，預(yù)計(jì)后期重慶工字鋼供給緊缺帶來的影響將超過需求端下滑，屆時(shí)鋼價(jià)或有反彈機(jī)會；本周上海市場螺紋鋼庫存23.29萬噸，較上周下降0.04萬噸，熱軋庫存32.52萬噸，較上周下降0萬噸。從全國范圍看，統(tǒng)計(jì)社會庫存總量997.89萬噸，環(huán)比下降6.19萬噸。近期期現(xiàn)價(jià)格震蕩偏弱致使下游終端用戶觀望情緒增加，周內(nèi)全國建筑鋼材成交量連續(xù)下滑，進(jìn)而導(dǎo)致鋼貿(mào)商庫存下降速度有所放緩。考慮到十一月份需求仍持續(xù)緩慢釋放中，后期社會庫存整體仍將維持下行態(tài)勢。期貨高位震蕩，影響市場價(jià)格繼續(xù)堅(jiān)挺，據(jù)貿(mào)易商反饋，市場出貨情況不佳，表現(xiàn)為出不動(dòng)貨，各貿(mào)易商表示對市場行情早已捉摸不透，表現(xiàn)為對年前的行情看好，預(yù)計(jì)價(jià)格還會有一波下跌行情，跌到一定點(diǎn)位之后反彈，可是市場行情不盡人意，貿(mào)易商心態(tài)普標(biāo)低落。貿(mào)易商成本價(jià)格高位支撐，市場價(jià)格下浮可能有限。綜上所述預(yù)計(jì)近期國內(nèi)重慶工字鋼市場價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)盤整運(yùn)行。http://lincolnsnowboards.com/
