螺紋鋼期貨持續反彈，有再創新高的之勢。筆者認為，螺紋鋼供需情況已經悄然生變，一方面基建投資增速呈現加快態勢，另一方面螺紋鋼現貨庫存明顯下降，重慶工字鋼整體仍處于偏低水平。當前，盤面做空動能大幅減弱，預計反彈行情仍將持續。黑色系商品終端消費主要在房地產和基建，房地產的比重比基建略大一些。房地產方面，上周中國10年國債收益率突破4%，利率高的最直接后果就是銀行不愿做房貸業務，成本轉嫁給消費者(買房的)。據權威統計數據，2017年10月，全國首套房貸款利率較去年上浮19.37%，各種房貸的月供負擔大幅增長，使得越來越少的人選擇房貸，而房貸減少有可能沖擊新建房產及二手房的銷售價格。雖然今年金融去杠桿，但房地產信托逆勢增長——經歷2016年一路下滑之后，今年二季度出現明顯回升。這引發監管部門的警覺，隨即銀監會下發《2017年信托公司現場檢查要點》等多個文件，重點檢查信托資金違規拿地業務。筆者認為，一旦調控政策收緊，則重慶工字鋼終端需求增速將出現比較大幅的下滑，只是還需要時間才能體現，短期對鋼材需求的利空還難以體現。雖然北方地區天氣轉涼不可避免地會對下游工地施工產生不利影響，但從全國角度來看對冬季終端需求不宜過分悲觀。也就是說，需求下降速度可能要遠低于供應下降速度，供不應求矛盾有繼續擴大的可能。截至10月下旬末，重點鋼鐵企業鋼材庫存量為1218.45萬噸，旬環比減少61.7萬噸，下降4.82%，創今年6月下旬以來最低水平。截至11月17日當周，螺紋鋼社會庫存量為364.60萬噸，周環比下降9.42%，持續5周下降，且降幅持續擴大。由于產量下降過快，鋼廠及社會庫存偏低，鋼廠及貿易商均有較強的挺價意愿，重慶工字鋼現貨易漲難跌。http://lincolnsnowboards.com/
